[富拓官网资讯]氧化铝&铝：氧化铝高抛低吸 电解铝偏强运行
发布时间：2026-08-06 23:08:51
美7月ADP增4.4万（前值9.5万），美国就业市场预期降温，美元走弱，市场待周五非农验证。
氧化铝：国内供应过剩格局确立，库存持续高位累积。总库存较年初增逾百万吨，电解铝厂原料备库充足，港口库存受进口集中到港推升，交易所仓单水平显著高于常年均值，现货端挺价空间受限。广西新产能持续释放，检修企业陆续复产，周度产量环比增加，供应宽松态势短期难改。海外阿联酋阿塔维拉氧化铝厂7月复工，远期供应修复预期压制价格。现货延续弱稳，各地报价波动有限，进口窗口维持关闭，现价格围绕成本线窄幅波动。成本托底与过剩现实对峙，期国内供应过剩与库存高位压制现货挺价空间，成本支撑限制下方深度，价格上下有限，主力合约参考运行区间2650-2800元/吨。
电解铝:全球供应缺口短期难以弥补，国内运行产能触及政策天花板，年内增量有限，需求端淡季影响深化，铝产业下游全行业开工率明显下滑，目前正值淡旺季转化阶段，随着“金九银十”旺季临近，8月中下旬下游补库预期升温，需求边际改善预期渐成。库存端呈“锭去棒滞”分化，铝锭去库陡峭，铝棒库存进入7月下旬后去库动能衰竭。全球供应缺口刚性短期难补，国内开产天花板限制增量，需求正处淡旺季转换之际，临近旺季市场对消费仍有边际改善预期，在需求证伪期前沪铝价格或预期抢跑，价格上行修复，建议关注阶段性低多机会，主力合约参考运行区间22800-24500元/吨。
