【富拓官网】从苹果(AAPL.US)到通用汽车(GM.US)，关税冲击下美企或损失数百亿美元
发布时间：2025-05-08 22:06:05
从科技巨头到制造业龙头，美国企业正集体承受特朗普政府全面加征关税带来的冲击波。尽管多数受影响商品尚未抵达美国港口，但已披露财报的企业预警显示，关税政策正以超预期力度侵蚀企业利润，部分行业甚至面临供应链重构的生死考验。
在已公布财务预期的美企中，通用汽车(GM.US)成为关税重灾区：这家底特律车企预计全年利润将因关税减少50亿美元，其从韩国、加拿大、墨西哥进口的整车及零部件普遍面临25%关税壁垒。同为汽车行业的福特汽车(F.US)紧随其后，警告关税将导致其息税前利润(EBITDA)缩水15亿美元;哈雷戴维森摩托车(HOG.US)则可能损失1.75亿美元。
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科技阵营同样未能幸免。苹果公司(AAPL.US)预计本季度因关税增加成本9亿美元，英伟达(NVDA.US)已计提55亿美元支出应对进口成本上涨，Meta Platforms(META.US)更将年度资本支出上调70亿美元，直言“全球设备采购成本超出预期”。消费巨头宝洁公司(PG.US)预计关税将推高年度成本10亿至15亿美元，已计划通过提价转嫁压力。
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据数据显示，本轮财报季企业电话会议中，“不确定性”(uncertainty)一词出现频次突破6000次，创2020年疫情以来新高。包括沃尔玛(WMT.US)、家得宝(HD.US)在内的数十家企业尚未公布最新业绩，但已有多家公司通过提前囤货、转移产能等方式自救：微软(MSFT.US)因客户抢购，Windows软件销售额意外激增;亚马逊(AMZN.US)为规避关税加速采购，导致一季度利润减少10亿美元;史丹利公司(SWK.US)虽已将美国市场产品价格上调15%，仍预计关税将吞噬其年利润的17亿美元。
其他制造商也感受到关税带来的利润压力，并纷纷采取应对策略，但这些措施难以完全化解长期困局，例如3M(MMM.US)、丹纳赫(DHR.US)等企业正将生产基地迁出中国，以应对关税挑战。雷神技术(RTX.US)虽采取了缓解措施，但仍预计关税将使其营业利润减少 8.5 亿美元，难以完全对冲关税带来的冲击。
此外，宝洁、史丹利等消费巨头通过提价来消化关税影响。其中宝洁计划通过提高产品价格应对关税成本增加，而史丹利在 4 月份大幅提高价格，并警告若关税持续，可能需要采取进一步价格行动。
GE Vernova(GEV.US)计划利用合同中的通胀保护条款和法律变更条款，将部分关税成本转嫁给客户。波音公司(BA.US)则担忧欧盟可能跟进加征关税，导致其 787 客机生产成本再增 5 亿美元，使问题进一步复杂化。
但自救措施效果有限。杜邦(DD.US)预计关税成本将达5亿美元，即便通过生产转移、采购替代品等手段，仍需承担6000万美元净损失;好时公司(HSY.US)预测，随着可可库存消耗，下半年关税成本将激增至单季1亿美元。
市场分析指出，当前企业预警可能仅是冰山一角。包括甲骨文(ORCL.US)、强生(JNJ.US)在内的众多企业尚未披露关税影响细节，而在线广告、医疗器械等行业的滞后效应可能在下半年显现。
