【富拓官网】大摩：消费者餐饮选择健康化 BellRing(BRBR.US)即饮营养产品将成增长良方
发布时间：2025-03-25 14:40:22
消费者偏好正朝着更健康的食品选择转变，这对BellRing Brands(BRBR.US)来说是个利好。摩根士丹利分析师梅根·亚历山大·克拉普表示：“我们认为，BellRing Brands所处的便捷营养品类极具吸引力，叠加不断增加的创新能力，货架空间拓展潜力巨大，因此该公司在实现营收大幅增长方面处于有利地位。”克拉普首次覆盖该公司，给予其“增持”评级，目标价为84美元，较周一收盘价有14%的上涨空间。
该公司的即饮营养奶昔、蛋白粉和营养棒符合了人们对健康、高蛋白的即食餐食的需求。
此外，该公司未来还有更多增长机遇。BellRing对战略举措的有力执行也推动了其市场份额的提升。占其销售额81%的Premier品牌在过去五年间的复合年增长率达20%。克拉普认为，这得益于品类的强劲增长以及显著的市场份额提升——尽管其分销点仅占总数的13%，但市场份额在五年内从19%增长到了23%。
这其中包括在便利店的增长。BellRing的Premier品牌在便利店的货架空间仅占5% - 6%。相较于竞争对手，其在便利店渠道的渗透率“明显不足”。
克拉普称：“假设Premier能够在便利店获得15%左右或20%出头的市场份额，这将为每股收益增长贡献3% - 4%。”
BellRing近期的表现也带来了颇具吸引力的买入机会。今年年初至今，其股价下跌了7%，而摩根士丹利所覆盖的同行股价跌幅为1%。虽然克拉普认为这是市场轮动回归防御性股票所致，BellRing受这一势头逆转的影响，但此次回调为在主要消费品类中买入这一稀缺的成长型资产提供了一个诱人的切入点。
摩根士丹利对BellRing Brands的乐观评级推动该股周一大涨4%，连续第四个交易日收涨。
